La libertad de los inversores corre peligro debido a las medidas de la SEC y a las nuevas leyes que se están proponiendo

Como inversores con criterios religiosos, a menudo nos vemos planteando preguntas incisivas a las empresas que cotizan en bolsa y cuyas acciones poseemos —preguntas que van más allá de una visión miope centrada en los beneficios del próximo trimestre o en el flujo de caja libre. ¿Se están preparando estas empresas para la amenaza existencial que supone el cambio climático? ¿Están haciendo todo lo posible para prevenir la trata de personas? ¿Tienen sus empleados acceso a la atención sanitaria reproductiva? 

Como te puedes imaginar, la dirección no siempre está dispuesta a abordar estos temas. Por eso, los inversores como nosotros contamos con una herramienta «de probada eficacia» para poner de relieve nuestras preocupaciones: la posibilidad de presentar una «propuesta de accionista» en las juntas generales anuales de las empresas.

Ahora, los políticos que a menudo afirman estar a favor del libre mercado y de la libertad de expresión están intentando desmantelar esta herramienta. Si se salen con la suya, será el Gobierno quien decida qué temas podemos abordar los inversores como nosotros con los directivos de las empresas a quienes, en última instancia, nosotros, como accionistas, contratamos para que actúen en nuestro mejor interés.

El pasado mes de noviembre, la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. amplió discretamente la capacidad de las empresas para excluir las propuestas de los accionistas de los documentos de representación sin el proceso de revisión habitual. La legislación federal que se está tramitando actualmente en el Congreso iría más allá, al establecer por ley qué riesgos financieros pueden tener en cuenta los inversores y cuáles deben ignorar. Ahora, la SEC pretende derogar la importante norma sobre propuestas de los accionistas, la 14a-8, lo que, en esencia, desmantelaría el proceso de participación de los accionistas y dejaría su regulación en manos de las leyes estatales y los estatutos de las empresas.

Mientras tanto, muchos gobiernos regionales están tomando medidas para restringir las libertades de los inversores. La denominada «Ley de Transparencia de los Asesores de Voto», presentada este año en 14 estados, obligaría a los inversores de carácter religioso a facilitar información y un análisis financiero por escrito cada vez que proporcionen estudios o análisis sobre una propuesta de votación por representación a los accionistas de una empresa con sede en ese estado. La ley nos obliga a facilitar esta información únicamente si nuestra recomendación es contraria a la de la dirección de la empresa e incluye un derecho especialmente insidioso por el que cualquier accionista puede demandarnos si no lo hacemos.

¿A quiénes pretenden proteger estos legisladores? 

Invertir siguiendo los principios de nuestra fe — y no los del Gobierno — es clave para nuestro éxito y nuestro valor a largo plazo. Consideramos que nuestras inversiones no son solo un medio para obtener beneficios económicos, sino también una expresión de nuestra fe. Expresar nuestra fe implica tomar decisiones económicas.

La Iglesia Presbiteriana (EE. UU.) lleva más de 55 años ejerciendo su influencia como accionista. Hemos mantenido diálogos constructivos con miles de empresas, la mayoría de las cuales se muestran dispuestas a dialogar con sus propietarios. Estas conversaciones han dado lugar a cambios positivos en las políticas y prácticas de la empresa. Este mismo verano, la 227^.ª de la Iglesia Presbiteriana (EE. UU.) nos instó a seguir colaborando con las empresas en cuestiones relacionadas con el cambio climático y los derechos humanos.

Cuando los legisladores de Washington o de los estados dicen a un inversor de carácter religioso que ciertas cuestiones están fuera de lugar —que no podemos tener en cuenta determinados factores en las carteras que contienen los activos de jubilación de nuestros pastores y trabajadores del ministerio—, no se trata de una medida reguladora neutral. Es una limitación a la forma en que vivimos nuestra fe en el ámbito empresarial. Es el Gobierno el que impone restricciones a la propia Iglesia. La Primera Enmienda prohíbe al Gobierno interferir en la libertad de cada uno para practicar su fe, y estas restricciones vulneran directamente dicha cláusula. 

El proceso de propuestas de los accionistas es un mecanismo de libre mercado. Permite a los propietarios comunicarse e interactuar directamente con las empresas de las que son propietarios sin tener que recurrir a litigios, a la regulación o a la legislación. Cuando funciona, las empresas escuchan a sus accionistas y les dan respuesta. A menudo, las propuestas se retiran porque las empresas entablan un diálogo con los inversores y llevan a cabo mejoras reales. Eso es la autocorrección del mercado: exactamente lo que dicen querer los conservadores partidarios de un gobierno limitado. 

EE. UU. Diputado Pat Harrigan, de Carolina del Norte, y otros nueve diputados republicanos  han publicado recientemente una carta abierta en la que defienden la libertad de inversión y los principios del libre mercado. «Al impedir que el Gobierno elija a los ganadores y a los perdedores y manteniéndonos firmes frente a las extralimitaciones ideológicas, podemos seguir fortaleciendo nuestra economía, empoderando a los trabajadores y salvaguardando la prosperidad que ha caracterizado a nuestra nación durante generaciones», escribieron.

Permitir que los inversores evalúen el riesgo y asignen el capital como mejor les parezca no es una causa de izquierdas. Es una causa en defensa de la libertad y la libertad religiosa. Las personas que han invertido en el plan de jubilación confían en que se utilizará de una forma que honre a Dios y respete fielmente su fe. Se les debe ofrecer la mejor decisión posible, libre de influencias políticas que dicten dónde pueden o no pueden invertir su dinero los estadounidenses.

El Congreso y las asambleas legislativas estatales deberían proteger ese derecho, no restringirlo. La libertad de invertir y actuar de forma libre y responsable, guiados por la fe y el deber fiduciario, no es una postura partidista. Es estadounidense. 

Katie Carter es la directora de Inversión basada en la fe y participación de los accionistas en Presbyterian Life and Witness, una agencia de la Asamblea General de la Iglesia Presbiteriana (EE. UU.).